小幅提升基金仓位 偏爱绩优股基
目前已有36只券商FOF披露2012年四季度投资报告。数据显示，超过六成FOF选择提升基金仓位以应对市场行情。但因为近两年FOF业绩不佳，多数投资经理并未太过激进，配置低风险品种比例仍较高，绩优偏股性产品更受FOF青睐。
对于一季度行情，多数FOF持有谨慎乐观态度，采取攻防兼备策略成主流选择，一边利用指数ETF进行波段操作，一边配置债券基金以降低波动性，分级产品也受到不少FOF喜爱。
61%的FOF基金仓位提升
去年四季度，超过六成FOF选择提升基金仓位以应对市场行情。数据显示，已披露2012年四季报的36只券商FOF产品中，有22只在去年四季度提升了持有基金的比例。持有基金市值也从去年三季度末的93.186亿元提升至97.115亿元。
仓位提升最快的是中原炎*一号精选基金，去年底持有基金占总值比例达68.02%，而去年三季度仓位只有23.75%，提升了40多个百分点。东吴财富2号、国泰君安君享精品一号、华泰紫金鼎锦上添花、中航金航2号、东兴1号提升基金仓位也超过20个百分点。
而华泰紫金2号、安信基金宝、方正金泉友2号等产品则降低了持有基金比例，降幅要超过10个百分点。
从具体产品看，去年底持有基金仓位超过90%的基金有3只，分别为银河木星1号、国泰君安上证央企50、招商基金宝二期。不过，不少高仓位FOF的偏股型基金配置比例并不高，如银河木星1号，偏股型基金仓位在50%左右，其中第一大重仓基金为富国沪深300，市值占净值比例为9.73%，还持有中欧价值、诺安灵活配置、富国中证500、中欧新动力等偏股类基金。
在震荡中加大仓位是不少FOF的选择。广发增强型基金优选表示，一季度市场震荡向上的概率较大。华泰紫金2号更为乐观，认为未来两三个季度可能是近几年市场难得的机会，将对权益类品种将加大仓位比重，并在趋势明朗时重点配置分级基金。
绩优基金受青睐
在已经公布2012年四季度资产管理报告的FOF中，绩优FOF更偏爱绩优基金。整体来看，券商FOF持有低风险基金和权益类基金比重相对均衡。
浙商汇金1号2012年取得了10.7%的净收益，成为去年FOF业绩冠*。而该基金目前基金仓位为67.26%，处于中等水平。该产品去年三四季度仓位逐渐增加，因此抓住了年底的反弹行情。相对而言，该FOF更偏爱绩优股基，所持有前四大证券分别为汇添富价值精选、嘉实优质、易方达中小盘、易方达行业领先，市值占净值比分别为8.58%、5.84%、4.78%、4.19%，此外还持有银河行业、华商动态阿尔法等。
兴业证券金麒麟3号去年底基金仓位同样为中等水平，为67.43%，持有最多的是工银七天理财债券B，市值占净值比例达到9.76%，逼近10%。此外，该FOF还持有兴全趋势、兴业全球视野、嘉实服务等绩优基金，持有比例在4%左右。
海通金中金、东方红基金宝、国都2号安心理财等FOF偏爱老封基，基金安信、基金汉兴、基金裕隆等较受欢迎。
值得注意的是，从已披露2012年四季报的券商FOF持仓来看，不少基金品种为FOF共同喜爱。货币市场型基金中，国泰货币最受欢迎，有6只FOF持有，而博时现金收益、建信货币、万家货币也受到4只及以上券商FOF的支持。而指数型产品中，交易灵活的华泰柏瑞沪深300ETF成为券商FOF最爱的品种，有包括东方红基金宝在内的8只FOF持有，华夏上证50ETF、易方达深证100ETF也是FOF比较喜欢的品种。在偏股型产品中，中欧价值发现、兴全全球视野、诺安优化收益等更受欢迎。
一季度攻防兼备
一季度投资基金采取攻防兼备的态度成为FOF投资经理的主流选择。浙商汇金1号在2012年季报表示，业绩确定性高的成长股和能够保持业绩稳定的低估值股票在2013年都会有表现机会。因此，下一阶段，将选择对成长股选股能力强的基金，也会通过基金的选择，兼顾那些业绩稳定的低估值股票，加大投资组合整体的平衡性。同样，兴业证券金麒麟3号表示，仍将以中性偏高的仓位作为基准，具体结合每个时点的经济、*策、资金以及外围情况进行适度的波段操作。国泰君安君享精品基金一号表示，对于一季度的基金投资，攻防兼备仍是选择重点，倾向于配置可转债基金、具有较高折价的分级基金等具有攻防兼备特点的基金品种。
东北证券5号的管理人则将均衡配置固定收益类和权益类投资品种，尽最大努力提高固定收益投资品种的收益水平，择机加大对权益类投资品种的配置力度，包括择机对蓝筹ETF指数型基金进行波段操作等。中信证券基金精选仍主要以固定收益基金品种积累相对稳健的收益，同时利用指数型基金或杠杆基金增加波段操作以获取超额收益。银河木星一号则将偏股型基金仓位控制在中性水平，以指数增强型和分散选股基金为主，同时保持分级基金优先份额和债券B级份额的仓位，通过类别资产配置分散风险，降低净值波动水平，同时提高稳定的固定收益。